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So arbeitet das Portfoliomanagement von Union Investment
Freitag, 24.01.2025
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Gemeinsam sind wir stärker. Das ist für uns nicht nur eine Floskel. Wir leben das gemeinschaftliche Prinzip der Volks- und Raiffeisenbanken – auch im Portfoliomanagement. Daher treffen die Fondsmanager von Union Investment nie alleine Anlageentscheidungen, sondern sie beraten sich im Expertenteam. Diese Zusammenarbeit bringt die Fachkenntnis vieler Anlagespezialisten in jede Entscheidung ein. Wie das Teamwork bei einem Investmentfonds konkret funktioniert, erfahren Sie hier.
Für die Steuerung eines Fonds, also letztlich die Entscheidung, welche Werte in das Portfolio aufgenommen oder verkauft werden, ist immer eine Person verantwortlich. Bei großen Fonds gibt es zwei hauptverantwortliche Fondsmanager oder Fondsmanagerinnen, die das Portfolio steuern. Ihre Investmententscheidungen basieren jedoch auf dem Austausch mit einer Vielzahl von Kolleginnen und Kollegen aus dem Portfoliomanagement – die Expertise der verschiedenen Aktienanalysten fließt hier genauso ein wie der Input von den Rentenexperten und den Volkswirten. Die Aufgabe ist es dann, aus den vielen Zurufen und Ideen ein diversifiziertes – also ein in verschiedene Vermögenswerte aufgeteiltes – Portfolio zu schaffen.
Bei einem globalen Aktienfonds arbeiten verschiedene Spezialisten zusammen. So hat beispielsweise das Pharmateam die Gesundheitsbranche fest im Blick. Wichtige Neuerungen und Trends werden damit direkt in den entsprechenden Fonds umgesetzt.Ein anderes Beispiel sind die Tech-Werte. Experten sorgen auch hier für die Analyse aller Unternehmen rund um die Informationstechnologie. Angesichts der extrem schnellen Entwicklungen wird es in diesem Bereich nie langweilig. Seit etwa zwei Jahren sind es vor allem die Sprünge im Bereich künstliche Intelligenz, die die Börsen in Atem halten. Und das Thema strahlt mit Blick auf die Anwendungsmöglichkeiten auf viele weitere Branchen aus.Natürlich gibt es im Aktienteam noch mehr Kolleginnen und Kollegen mit Spezialgebieten. So werden Industriewerte ebenso analysiert wie Banken.
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Inhalte und Einschätzungen kommen auch aus anderen Bereichen, zum Beispiel von den Investmentstrategen und Volkswirten. Sie kümmern sich unter anderem um die Kommentierung der Entscheidungen der Europäischen Zentralbank (EZB) und halten die Aktien- und Rentenfondsmanager tagesaktuell und in aller Kürze über die wichtigsten Geschehnisse in Politik und Wirtschaft auf dem Laufenden, die Auswirkungen auf die Kapitalmärkte haben können. Dabei decken die Wirtschaftsspezialisten verschiedenste Themen ab: von Rohstoffen über Konjunkturindikatoren und Inflationsentwicklung bis hin zur Notenbankpolitik und geopolitischen Ereignissen wie dem Krieg zwischen Russland und der Ukraine oder der US-Wahl.
Und natürlich stehen auch die Rentenfondsmanager in regem Austausch mit ihren Kollegen aus dem Aktienfondsmanagement. Ein großes Thema im Rententeam war zum Beispiel das Ende der Nullzinspolitik und damit verbunden auch der mittlerweile beendete Zinserhöhungszyklus der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) und der EZB. Die Rentenspezialisten arbeiten eng mit den Volkswirten zusammen und beschäftigen sich mit der Frage, in welche Richtung sich die Zinsen bewegen werden und wie weit. Die gemeinsame Zinsmeinung wird dann mit den Aktienfondsmanagern geteilt und diskutiert. Das Thema Währung betrifft ebenfalls sowohl die Renten- also auch die Aktienseite.
Das Team im Portfoliomanagement von Union Investment ist dabei noch viel größer als die genannten Beispiele vermuten lassen. Jeder und jede trägt mit seinem oder ihrem Input zur Meinungsbildung und Anlageentscheidung bei. Am Ende nehmen die hauptverantwortlichen Fondsmanager und Fondsmanagerinnen die Informationen auf und entscheiden, in welche Unternehmen und Regionen sie mit welchem Gewicht investieren. Der Trading Desk, also die Wertpapierhändler, unterstützt sie und tätigt dann den Kauf der jeweiligen Wertpapiere.
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4 Beiträge
Petra Jagusch 4.7.2025
Sehr informativ. Ich bin erst spät zu Union Investment gekommen. Ich habe es nie bereut und finde Ihre Informationen immer hilfreich und vor allen Dingen gut zu lesen.
Antworten
Union-Investment 7.7.2025
Antwort zu Kommentar von Petra Jagusch
Guten Tag Frau Jagusch, danke für Ihr Lob. Es freut uns sehr, dass Sie mit uns zufrieden sind und Ihnen unser Blog gefällt. Viele Grüße aus Frankfurt, Ulrike
Wachter 11.10.2025
Sehr geehrte Damen und Herren, klingt ganz nett - bei einer Underperformance des UniGlobal zur Benchmark MSCI-World auf ein Jahr i.H.v. über 5% stellt man die Kompetenz der Union-Investment seit dem Wechsel des Fondsmanagements sehr in Frage.
Union-Investment 27.10.2025
Antwort zu Kommentar von Wachter
Guten Tag! Danke für Ihre Rückmeldung zu unserem Beitrag. Wir sind mit der kurzfristigen Entwicklung unseres Aktienfonds UniGlobal ebenfalls nicht zufrieden. Die schwächere Entwicklung des Fonds im Vergleich zum MSCI World in den vergangenen Monaten ist auf die Aktienselektion zurückzuführen. Im Rahmen unseres aktiven Managements haben wir insbesondere in den Bereichen der Finanz- und Technologieunternehmen und weiteren Branchen Über- und Untergewichtungen gegenüber dem Index vorgenommen, die sich nicht in jedem Fall positiv entwickelt haben. Wir haben reagiert und das Portfolio des Fonds entsprechend angepasst. Wie schätzen wir die Entwicklung in den kommenden Monaten ein? Das Marktumfeld hat sich durch den Vertrauensverlust in die US-Politik insgesamt eingetrübt. Das globale Wachstum verliert an Kraft, die Inflation erhält insbesondere in den USA wieder Auftrieb. Die Entscheidungen Donald Trumps werden wohl erratisch bleiben. Die perspektivisch steigende US-Verschuldung dürfte die Chancen für steigende Kurse an den US-Anleihemärkten in den kommenden Monaten begrenzen und Anleger veranlassen, höhere Risikoprämien für länger laufende US-Staatspapiere zu verlangen. Zudem sorgen die politischen Angriffe auf die Fed für Unsicherheit und werfen die Frage nach der zukünftigen Unabhängigkeit der Geldpolitik auf. Die Fed dürfte der jüngsten Zinssenkung auf der nächsten Sitzung im Oktober eine weitere folgen lassen, die Erwartungen des Marktes für drei weitere Senkungen erachten wir aber für zu optimistisch. Die Aufwärtsbewegung an den Aktienmärkten könnte zwar noch etwas tragen, dennoch sollten Anleger in den kommenden Monaten auf Sicht agieren. Mit weniger Chaos in der Zollthematik steigt für die Unternehmen die Planungssicherheit und das Risiko der Investitionszurückhaltung nimmt dadurch ab, was sich besonders im nächsten Jahr in weiterem Gewinnwachstum niederschlagen sollte. Gruß, Uli
Joachim 13.10.2025
Sehr informativ! Vielen Dank
Michael 1.6.2026
Die Underperformance des UniGlobal gegenüber dem MSCI World setzt sich seit dem Fondsmanagementwechsel 2024 leider fort. Auch dieses Jahr liegt der Fonds bereits wieder über 1 % hinter der Benchmark. Wann zieht Union Investment hier personelle Konsequenzen?
Union-Investment 2.6.2026
Antwort zu Kommentar von Michael
Guten Tag Micahel, vielen Dank für Ihre offene und berechtigte Rückmeldung zur aktuellen Entwicklung unseres Aktienfonds UniGlobal. Die Märkte waren seit Jahresbeginn von geopolitischen Spannungen und starken Branchenrotationen geprägt, die sich auch auf unsere Fondspositionen ausgewirkt haben. Trotz sorgfältiger Auswahl in Wachstumsbranchen wie IT und Künstliche Intelligenz konnten einige unserer Übergewichtungen, etwa im Finanz- und Konsumsektor, nicht die erwarteten Erträge erzielen. Wir überprüfen daher kontinuierlich unsere Anlagestrategie und das Fondsmanagement, um die Weichen für eine bessere Performance zu stellen. Wir bleiben überzeugt, dass langfristig Chancen bestehen und setzen auf eine aktive Steuerung des Fonds, um den Herausforderungen erfolgreich zu begegnen. Für ein persönliches Gespräch oder weitere Fragen steht Ihnen unser Kundenservice jederzeit gern zur Verfügung. Viele Grüße, Oliver
awerwer
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